上交所欲推16银行进交易所债市
摘要： 针对中国债券市场的分割格局，5月21日，上海证券交易所总经理张育*在上海陆家嘴600663金融论坛上表示，今年上交所做的最重要的工作之一，就是初步实现互联互通，争取全部16家上市商业银行进入交易所的债券市场。而交易市场，同样存在银行间市场和交易所市场两个市场。 张育*指出，过去银行间市场和交易所市场是分开的，现在开始走通路，但总体来说通畅程度还不够，分割还是比较明显的。
针对中国债券市场的分割格局，5月21日，上海证券交易所总经理张育*在上海陆家嘴600663金融论坛上表示，今年上交所做的最重要的工作之一，就是初步实现互联互通，争取全部16家上市商业银行进入交易所的债券市场。
“债券市场的分割非常明显。”张育*称。在监管层面，债券发行的审批机构分别有发改委和证监会，甚至也有地方*府。而交易市场，同样存在银行间市场和交易所市场两个市场。
张育*指出，过去银行间市场和交易所市场是分开的，现在开始走通路，但总体来说通畅程度还不够，分割还是比较明显的。“现在有些产品是在双向挂牌，但是真正互联互通还没有做到。”
为实现互联互通，上交所希望首先是打通投资人。“即使在交易所市场，还是存在着上海、深圳这样的分割，还有其他一些柜台市场的分割等等。我们第一要做的就是打通投资人之间的相互沟通。”
而中国债市最大的投资人是商业银行。去年12月份，第一家商业银行即交通银行601328正式进入交易所债券市场开始交易。“到今年上半年，我预计大概有一半的上市银行能够进入交易所市场，争取全年16家已经上市的商业银行进入债券市场。在互联互通问题上，今年希望能够有一个实质性的进展。”张育*说。
银行间市场和交易所市场具有不同的优势和特点，目前，70%的债券是银行持有，因此债券风险分担到社会投资人还有一段距离。而交易所市场以个人投资人为基础的，有一个最终的社会投资人。张育*认为，打通两个市场的重要意义“有助于形成真正的价格曲线、收益率曲线。”
此外，张育*认为，债市互联互通，还需要进一步推动运作机制上的互通。比如说交易、结算、托管体系。“这一块在转托管环节有了部分突破，但是总体突破还不是特别明显。”
张育*认为，债券市场的发展真正潜力在以社会信用为基础。
另外，中国人民银行金融市场司司长谢多表示，债券管理不宜采用大量行*性的管制。谢多说，要发展好债券市场，要树立正确的监管理念，过去风险比较多，比较强调行*的管制方式。但实际上，历史和实践都表明，行*严格管制的方式解决不好风险的处置问题，特别是如果采用大量的行*审批，实际上还会产生其他各方面的负面效果。